近日✿★，泡泡玛特(09992)召开2024年度业绩会✿★。公司提到2024年核心战略为国际化✿★，预计2025年销售增速达50%✿★，海外收入占比超50%✿★。公司计划海外开店100家✿★，提升门店质量✿★。国内控制开店数量✿★，优化门店位置✿★。毛利率和净利率预计提升✿★，供应链成本控制加强✿★。新品类如毛绒✿★、积木等逐步推进✿★，SKU管理保持克制✿★。乐园运营探索新模式✿★，未来或扩展至其他城市吧有你春暖花开✿★。

　　公司表示✿★，对2025年有信心✿★，销售同比增速有信心做到50%✿★，今年海外可以持续超过100%✿★，成为核心业务推动力✿★。今年有可能能超过200亿收入✿★。去年集团过百亿✿★，今年希望海外销售过百亿✿★。希望更多区域做更深耕的事情✿★。

　　泡泡玛特还提到✿★，去年最强烈的体感是东南亚增长很快✿★，财报上有一个数据值得关注✿★，东南亚增长619%✿★，北美市场也涨了5倍多吧有你春暖花开✿★，是一个非常大的市场✿★，不管是线上还是线下✿★，都验证公司在北美欧澳的成功✿★，新的一年对北美市场很有信心✿★。北美市场今年有信心做到2020年集团销售额✿★。

　　以IP为核心的集团化✿★：2010-2020年推出这两个核心战略✿★，前五年印证了国际化策略✿★，未来五年这个策略会成为新的动力✿★，比如品类创新✿★，积木✿★、毛绒✿★、衍生品等✿★，我们再尝试做饰品✿★、小野旗舰店✿★、乐园✿★，可能现在销售占比还不是特别大✿★，未来会成为持续推动增长的驱动✿★。

　　我们内部也在看怎么未来成为千亿销售的公司✿★。2025年我们很有信心✿★，销售同比增速有信心做到50%✿★，今年海外可以持续超过100%✿★，成为核心业务推动力✿★。今年有可能能超过200亿收入✿★。去年集团过百亿✿★，今年希望海外销售过百亿✿★。希望更多区域做更深耕的事情✿★。去年最强烈的体感是东南亚增长很快✿★，但财报上有一个数据值得关注✿★，东南亚增长619%✿★，北美市场也涨了5倍多✿★，我们内部看北美市场是一个非常大的市场✿★，不管是线上还是线下✿★，都验证我们在北美欧澳的成功✿★，新的一年对北美市场很有信心✿★。北美市场今年有信心做到2020年集团销售额✿★。

　　今年目标在海外开出100家门店✿★，跟往年不同的是面积更大✿★，位置上会更好✿★，同店表现会比往年好✿★。东南亚超过10家门店月销售额突破500万吧有你春暖花开pg电子模拟器试玩✿★，6家地标门店月平均坪效超过10万✿★，除了泰国✿★，其他地区也不错✿★。欧美坪效主要在1-2万吧有你春暖花开✿★。

　　A✿★：本来海外很有希望占比超过50%✿★，不过一季度国内增长很好✿★，超我们预期✿★。未来开店质量会提升✿★，今年签约很多核心地标门店✿★，希望品牌感往上提✿★。我们门店数量不是很多pg电子模拟器试玩✿★，而且都是自营✿★，也许会开店慢一点✿★，但我们在很多国家都建立了自己的团队✿★，外籍同事超过1000人✿★，北美团队全部是外籍同事✿★。海外业务逐渐成熟之后✿★，很多新业务推动也会加快✿★，以前海外一家店的时候国内已经有✿★，饰品品牌第二第三家店可以开到海外✿★，小野的店可以很快退到海外✿★，海外团队成熟可以帮助我们新业务更快发展✿★。

　　海外线%✿★，线下门店扩展是重要策略✿★。美国市场和欧洲市场是今年重点区域✿★。另一个是地标地区门店以及旅游景区销售渠道(机场等)✿★，在美国/泰国/西尼亚都有超级地标门店在规划中pg电子模拟器试玩✿★，旅游景区包括香港机场pg电子模拟器试玩✿★、新加坡机场✿★、即将在日本一个机场开店✿★。国内已经孵化的新业务推动到海外地区✿★，比如下半年泰国曼谷开一个HIRONO门店✿★。

　　国内✿★：24年国内平均零售店店效大幅增长✿★，创历史记录✿★，一直在推进线）融合✿★，多触点运营下用户对品牌的忠诚度数据持续上升✿★，我们会控制开店数量✿★，24年可以在优质点位/大面积门店提供更好体验✿★，比较大的门店换到更好的位置✿★，已经在进行中✿★。快闪店更多不是完成销售业绩✿★，而是给消费者更惊喜/灵活的体验✿★，更多是Marketing角色✿★，快闪店数量会增加✿★，但不需要大幅增加✿★，而是希望让更多消费者在不同场景有更多触点和体验✿★。快闪店25年会引入商品结构差异化✿★，特色快闪店已经在计划中✿★。

　　店数预计只增加10+店✿★，今年可能很多店会进行升级改造✿★，希望现有门店换到更好楼层/位置✿★，希望整个品牌有向上趋势✿★。

　　A✿★：25年预计毛利率会提升✿★：1)收入结构变化✿★，海外收入占比提升✿★，超过50%;2)供应链对成本控制✿★。

　　净利率25年会维持稳定或略有上升✿★：1)收入规模效应;2)对费用有严格管控体系;3)没有偶发性费用✿★。

　　A✿★：北美一季度收入快接近该地区去年全年收入✿★，线下运营搭建本地化团队✿★，线上业务还是以中国团队为主✿★。

　　现在26家门店吧有你春暖花开✿★，今年会快速扩店✿★，计划今年底到明年初会在美国开两家旗舰店✿★，扩大销售规模+品牌在美国和全球市场带来更好体验✿★。

　　集团一季度去年基数低✿★，很多好的产品✿★，包括哪吒等都给公司带来很好的销售✿★，预计Q1收入超过100%增长✿★。

　　直播是我们非常重视的平台✿★，25年TT在海外电商中占20%以上✿★。英语直播间在国内统筹管理✿★，其他小语种在当地直播间✿★。

　　A✿★：第一年就实现盈利✿★，还是比较不错的✿★。但我们对乐园的理解会有一些新的东西✿★，比如之前是否从小的开始✿★，未来像迪斯尼一样做大的乐园✿★，一年下来对乐园理解更深刻✿★，可能会走出一条和其他乐园很不一样的路✿★，以前也有因为经验不足做了错误的事情✿★，可能下个月会开始1期的改造以及2期的规划✿★。大型乐园主要在郊区✿★，主要是白天乐园✿★，城市乐园是在市中心✿★，可能反而是夜间乐园✿★，这些都是很大方向的转变✿★，对游乐设施投入方向都很不一样✿★，可以做这方面挑战和尝试✿★，可能会走出我们自己的一条路✿★。这些都在探索中✿★，希望先把这个乐园做好✿★，对乐园认知更深刻之后在做下一个乐园✿★。

　　和预期比我们是满意的✿★，产品以及对IP的助力这些方面是满意的✿★，但和我们心中想的乐园有很大差距✿★。未来肯定是有机会的✿★，也在和不同城市接洽✿★，但现在还是把现有事情做好✿★，还有很多要补的课✿★。

　　A✿★：消费新用户增速较23年持续加速✿★，消费者画像/行为✿★，因为我们现在基数不小✿★，所以行为没有明显变化pg电子模拟器试玩✿★。有一个现象延续到今年✿★，Q1✿★：新客增速继续扩大✿★，ARPU也在双位数增长✿★，在吸引更多新消费者进来pg电子模拟器试玩✿★，而且是过往没有触及过我们品牌的消费者✿★，我们认为还没有到边界✿★。

　　门店是新客来源主力军✿★，24年线上加速✿★，主要获客群体是盲盒✿★，我们策略是稳定盲盒+加大毛绒供给✿★。24年新增获客渠道还包括一个品类✿★，不输给毛绒✿★，就是潮流周边/衍生品✿★。对于从未接触过泡泡玛特的新用户也有很大的吸引力✿★。

　　联名哪吒有非常爆发式的新客获取✿★，画像有些差异✿★，以抽盒机和抖音为代表✿★，而不是先走进门点✿★，未来会持续关注和加大投资✿★。

　　A✿★：头部产品都有断货情况✿★，代表市场需求足够大✿★，我们预测低于市场需求✿★，会努力加大产能✿★，过去一年毛绒产品市场需求扩大倍数远超过供应链产能量级✿★，也在持续优化中✿★。产品开发流程也在调整✿★，过去制定了设计--生产多少天数的规范✿★，但这套流程可能要发生变化✿★，也需要在工厂生产给更多时间✿★，需要大半年-1年把整个流程梳理跑通✿★，进入更加舒服的状态✿★。

　　补货角度✿★，我们最喜欢的产品是像SP的温度系列✿★，每个价格都低于原价✿★，但是我们卖的最好的产品✿★，我们希望卖的是好的产品而不是理财产品✿★。

　　A✿★：我们的理念少就是多✿★，虽然是个痛苦的过程✿★，IP产业最大的特点是可以延展的东西太多了✿★。但我们每次开会都是希望做减法✿★，我们砍掉了很多产品和SKU✿★，在售SKU数也是定了KPI希望越来越少✿★，包括去年搪胶成功也是因为我们做出很好的产品✿★。所以SKU希望相对克制吧有你春暖花开✿★。

　　SKU 25年不会多于24年✿★，成熟品类每年都会有严格控制✿★，新品类一开始会松一点✿★，但某个节点之后就会开始删减做控制✿★。

　　A✿★：接下来会有第二代合作✿★，但整体联名在我们业务中占比有限✿★，去年占比10%+✿★，今年也差不多✿★。上周DIMOO和迪士尼合作系列售罄✿★，很受欢迎吧有你春暖花开✿★，未来还是希望公司更加平台化企业✿★，会保持开放✿★，和更多优秀企业合作✿★，希望每一次合作都是给大家呈现好的产品✿★。

　　A✿★：我们希望慢慢来✿★，不希望在还没完全准备好的时候太快扩张✿★。今年会开更多正店✿★，SKU管理✿★、仓储物流管理都有要积累的经验✿★，含贵金属安保和物流都完全不一样的体系✿★。未来很期待✿★，是一个很大的市场✿★，也很适合我们✿★。

　　去年已经尝试的毛绒和积木✿★，毛绒开发会更快✿★，现在有很多IP推出了毛绒✿★，也都很受欢迎✿★，今年会有更多创新东西出来✿★，也会有更多产品出来✿★。

　　给我们更大信心的还是产品✿★，未来推出的都是很好的产品✿★，包括积木✿★，我们接下来推出的第二代第三代吸取了很多以前的经验教训✿★，未来会有很大的增长✿★。

　　积木IP除了LABUBU之外✿★，还会引入更多艺术家合作✿★，也会和外部版权做积木产品✿★，今年会看到✿★。除了盲盒和BOX形态之外✿★，今年可能会有更大件产品出现✿★。供应链角度✿★，会在接下来几年对供应链做投入✿★，希望做得更好✿★。

　　目前饰品以银材质为主✿★，未来会增加其他贵金属✿★，销售额还不错✿★，但运营有很多问题✿★，希望进一步加强✿★，让大家感受到不一样的品牌✿★。

　　暑期会推出短片内容✿★，有一些不同IP产品出来✿★，利润没有太多想法吧有你春暖花开✿★，希望把说故事讲好pg电子模拟器试玩✿★，让粉丝更喜欢✿★，帮我们获得更多新用户✿★。

　　A✿★：之前拓展区域不多✿★，从国内中心仓到过加仓✿★，点对点✿★、干线物流的体系✿★，后来区域仓✿★，欧洲东南亚业务增量计划开设区域仓✿★，可以节省50%成本✿★，可以更快在周边国家补货✿★，是今年重点✿★。pg电子娱乐平台✿★，pg电子✿★，pg电子官网✿★，口袋游戏✿★，pg娱乐电子游戏官网pg电子游戏✿★，pg电子网址✿★，PG电子平台